你是否正在考虑做空比特币？金色财经

《振荡周期理论》中有一个令人印象深刻的观点，书中说比特币做空是什么意思，“2020 年是大宗商品周期，是改变投资者命运的机会。”

2020年时隔7个月读到这句话，百感交集。各种大宗商品在经历暴跌后走出V型曲线，美股、黄金等标的纷纷创出历史新高。

比特币投资者积压了三个月的情绪终于在这两天释放出来。比特币在9500美元后开始上涨，最高突破1.10000美元，创下年内新高。新高和小突破。

今年已经有“312”供参考。比特币重回1万美元后，有人认为这是非理性上涨，呼吁看空。

在做空比特币之前，想想你为什么要做空？

做空的基本逻辑是你认为资产已经见顶，上升趋势即将逆转，或者此时资产的价格已经处于历史周期的高点。

即使我们直接参考交易平台的数据，BitMEX比特币期货合约的持仓量已经逼近10亿美元，已经回到了312崩盘前的水平，比特币价格也回归了超过10,000美元。 312崩盘前的最高价。

但是放眼世界，现在的比特币不是三月的比特币。

回想一下，在过去的三个月里，比特币持有者似乎已经步入空中。黄金创历史新高，白银连续上涨，以特斯拉等巨头为代表的美股也屡创新高。

从上到下：5月至今的黄金、白银、特斯拉价格走势

在全球二级市场，连A股都冲到了3400点。相比之下，加密货币行业几乎没有动静。从行业来看，DeFi 领域确实很热闹，但这并不是圈外的流量入口。微博上的热搜永远只会是比特币，甚至不会是以太坊。无论现在的 DeFi 多么创新，只要使用门槛和资金门槛都很高，不会吸引大流量。

说白了，过去三个月比特币就像一个被遗弃的孩子。 7月初比特币做空是什么意思，AKG仓子先生曾在微博上回答“为什么其他二级市场很活跃，而币圈只有部分山寨崛起”的问题，他对比了几只美股、A股和比特币，表现良好。比特币和主流山寨者发现，比特币在流动性、市场情绪、资产属性等方面都无法与其他二级市场相比。

比特币的市值是否过高？ 9000 美元的比特币市值约为 1800 亿美元，与一些个股相比，这可能不是一个高市值。 6月中旬，特斯拉股价突破1000美元，已经突破了此前的高点，市值超过1900亿美元，但这并不是结束。游资和散户的 Fomo 让特斯拉股价翻了一番。这笔钱是比特币，它可能已经达到了历史新高。

这只是一只股票，还有很多比比特币更重的投资工具，但依然挡不住资金的流入。

长期以来，热钱的焦点根本不在币圈。比特币在此期间其实也有小幅波动，但总是落空。

但唯一能拯救币圈的是比特币的崛起，只有资金流入，别无他法。

我不得不承认，比特币的上涨存在严重滞后。在这个以科技板块为主的牛市中，所有领先的科技标的都上涨了一轮。

过去三个月，芯片龙头台积电从300新台币涨到430新台币，新能源龙头特斯拉从700美元涨到最高1900美元，太空旅行龙头维珍银河从15美元涨到1美元27 美元。人造肉领导者 Beyond Meat 的价格从 90 美元涨到了最高 160 美元。由这些龙头股领衔的科技板块，是全球二级市场罕见的牛市中的佼佼者。

在同样属于技术领域的区块链行业，领先的目标无疑是比特币，但它一动不动。

即使还是用“数字黄金”的故事来看比特币，在比特币开始动起来之前，黄金现货已经连续一周创下历史新高，滞后性依然存在。

幸运的是，现在比特币终于给了我们希望。

当比特币重回10000美元时，是否意味着比特币是时候做空了？

二级市场有句老话，“市场上最好的钱是情绪钱，其次是技术分析，然后是基本面。”当我们回顾全球市场时，一切都与三月不同。全球央行史无前例的放水，形成了新一轮的财富分配。大量基金选择了科技板块和黄金作为避险资产。所有技术领导者要么处于新高，要么正在走向新高。

换句话说，我们可能正在经历科技泡沫。

游资选择了科技板块作为资金入驻地，造成了科技行业的牛市，就像20年前他们选择了互联网行业，造成了互联网泡沫。

科技行业现在有价值吗？非常高，甚至特斯拉创始人埃隆马斯克本人也在推特上表示，特斯拉的股价太高了。当时，特斯拉只有 700 美元。在他发出这个警告之后，特斯拉的股价仍然落后。涨到1900美元。创始人自己也知道这不正常，但无法阻止。

当特斯拉达到 1,000 美元的历史新高时，您是否愿意做空特斯拉？

你可能想过，但回头看，所有的投资者都情绪激动，而你却逆势而上。

现在，比特币三个月前的情绪已被拉动。

比特币的所有基本面保持不变：大量的交易和投机需求，少量的价值存储需求，以及少量的使用需求，人口红利的高概率没有改变，流量流动的库存量没有改变。 .

唯一的变化是，水终于流入比特币领域，给人以丰收的信心。

这个观点并不是要大家买比特币，因为比特币还没有确定到一定会涨的地步，但希望大家不要盲目做空，因为做空很可能是逆市基本趋势。

2018 年，55 岁的期权教父詹姆斯·科迪尔认为，仍在上涨的天然气已经达到顶峰，毅然做空天然气，于是他裸卖了看涨期权。如果我们现在看天然气，詹姆斯是对的，价格确实低于 2018 年，但不幸的是他在上升趋势中看跌。 2018 年 11 月，天然气价值 122 美元，创 13 年新高，詹姆斯的 5 亿美元全部清算。

科技泡沫已经形成，比特币很有可能已经在这个泡沫中。这个时候，我们什么都做不了，等情绪终于成型，什么时候都不晚。

感谢二级市场交易员 CFJ 对本文的贡献。